逆勢吸金 歐非中東基金長線俏

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【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 根據統計，整體新興市場基金在3月最後一周呈現淨流出1.48億美元，終結連續12周淨流入，不過，全球新興市場及歐非中東基金仍呈現淨流入，在三大新興區域基金中，3月僅歐非中東基金逆勢淨流入2.63億元，今年來流入金額已達6.51億美元。 除了資金動能不減外，今年來MSCI歐非中東指數上漲16.39%，領先亞太不含 日本與拉美指數。 摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫 （Oleg Biryulyov）表示，俄羅斯股市近日高檔拉回，但資金仍持續流入，根據EPFR統計，過去四周平均流入約1.59億美元，占整個新興市場基金淨流量的31.5%，且近一周俄羅斯基金湧入2.41億美元，高於過去四周平均，動能增強。 白祐夫表示，今年以來主動管理型的俄羅斯基金，淨流入金額占比逾半，與去年第一季完全流入ETF（指數股票型基金）有所不同，也反映投資者更積極尋找俄羅斯能源股以外的多元投資機會。 白祐夫指出，俄羅斯消費者物價指數（CPI）續降至3.7%的歷史新低、失業率連續九個月在7%以下，為寬鬆貨幣政策刺激消費預留空間。普丁總統大選獲勝後，多項包括改善教育質量、提高醫療服務與擴大基礎建設等政策，皆為刺激內需，消費、金融、民生用品等族群將受惠。 不過，在歐非中東國家中，除了南非、俄羅斯，其餘國家近期獲利預期均被下調，甚至部分企業出現周轉不良現象，白祐夫認為，今年歐非中東整體企業獲利僅7%，短線指數如要再向上，應觀察基本面較佳的南非、俄羅斯表現。 就價值面觀察，目前歐非中東股的本益比僅7.3倍，遠低於長期平均值的10倍，白祐夫分析，過去十年間當MSCI歐非中東指數低於八倍後的一年，股市多能維持多頭走勢。歐非中東區域結構性增長主題未改變，經濟多元化亦吸引外資踴躍投資，建議以中長期角度來布局歐非中東市場。 群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示，俄羅斯與能源價格連動大，在相關產品受供給面脆弱，美國汽車市場復甦，石油及液化天然氣價格盤堅，推升俄股走強，股市持續吸引國際資金進入，後市仍看好。儘管該國政策有變數，不過，預期能源價格今年可望穩步向上，俄股表現有機會勝出。
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